ESG 투자 방법

사회·환경 공헌을 목적으로 하는 'ESG 투자'가 주목을 끌고 있습니다. 그러나 ESG의 개념이나 목적에 대해서는, 그다지 잘 모른다라고 하는 분들도 많습니다. 환경이나 사회, 경제의 성장을 유지하기 위한 지속가능성(Sustainability) 개념은, 우리나라를 포함한 많은 나라에 정착하고 있습니다. '기업은 이익을 추구할 뿐만 아니라, 사회에의 환원이나 책임을 완수함으로써, 조직의 존속의 가능성을 높인다'라고 하는 인식에 근거하는 것입니다.

ESG란?

'ESG'는 기업이 지속가능한 성장을 위해 필요한 3가지 요소, 환경(Environment), 사회(Social), 지배구조(Governance)의 앞 글자를 딴 것으로, 이들 3가지 요소는 지속가능성 분야에서 기업이나 조직, 국가의 대응이 얼마나 진보하고 있는가를 평가하는 지침으로 활용되고 있습니다.

 

이러한 지침은 투자가가 기업의 행동을 평가하고 그 미래의 재무 퍼포먼스를 예측하는 데 있어서 매우 중요한 의미를 가지고 있습니다. 바꾸어 말하면 현재 큰 성공을 거두고 있는 기업이라도 ESG의 개념을 이해하고 실제 행동에 옮기지 않는 한 장기적인 성장을 기대할 수 없다는 것입니다.

ESG, 평가 기준과 잠재적 리스크

ESG에 관한 평가 기준이나 고려해야 하는 잠재적 리스크에 대해서는 주로 다음과 같은 점에 초점이 맞춰집니다.

환경에 대한 배려

사업 활동에 의해서 생기는 환경 리스크는 공기나 토지, 물, 생태계, 인간의 건강에 악영향을 미칠 잠재성입니다. 기업의 환경활동에는 자원의 관리부터 환경오염의 방지·개선, ESG 요인에 관한 정보의 공개 등이 포함됩니다.

 

온실가스 감축이나 폐기물관리, 에너지절약, 절수 등이 그 예에 해당합니다.

사회-직장·사회지역에서의 책임 

기업의 활동은 사회의 광범위하게 영향을 줍니다. 종업원이나 고객, 지역 주민의 건강과 안전의 확보로부터 노사관계의 촉진, 인권의 보호, 생산성과 종업원의 모티베이션, 브랜드 로열티(소비자의 충성심)의 향상까지, 다양한 사회 리스크에 대한 배려가 필요합니다.

 

종업원의 인권이나 노동환경에 대해 어떤 배려가 이루어지고 있는지, 공급업체나 고객, 사업을 하는 지역사회와의 관계를 양호하게 유지하기 위해 어떤 노력이 이루어지고 있는지, 직장에서의 다양성을 촉진하고 있는지가 그 예입니다. 

지배구조 - 정보공개, 주주의 권리를 지킬 책임 

지배구조 리스크는 기업의 운영방법에 기인합니다. 이사회의 다양성 확보나 설명 책임의 강화, 주주와 그 권리의 보호, 정보의 보고와 공개라고 하는 지배구조 활동을 통해서 기업 브랜드의 독립성과 다양성, 기업의 리스크 관리, 임원 보수의 억제 등에서 평가가 매겨집니다. 

 

기업지배구조 시스템이 명확하게 정의되어있고, 이해관계자간 이해균형 조정이 이루어지고 있는지, 기업의 장기전략을 지원하는 도구로서 효과적으로 활용되고 있는지가 그 예입니다.

ESG가 주목받기 시작한 배경 

ESG가 중시되는 배경에는 '미래 세대의 수요를 채우는 능력을 해치는 일 없이, 현재의 수요를 채운다'라는 중요한 이유가 있습니다. 

 

환경오염이나 자연재해, 금융위기, 소득격차, 고령화 사회 등 인류는 다양한 문제와 과제에 직면해 있습니다. 인류나 지구가 존속해 나가는데 불가결한 요소를 인식하고, 과제의 해결을 위해서 노력하는 자세야말로 지속적인 성장으로 연결된다고 생각하고 있습니다.

'책임투자 원칙(PRI)'과 리먼 쇼크 

이러한 의식은 일부의 기업 사이에 싹트고 있었습니다. 1990년대 후반에는 비영리 단체 글로벌·리포팅·이니셔티브(GRI)가 '지속가능성장 보고서'의 초판을 발행한 것을 계기로, 절전이나 절수, 이산화탄소의 배출량을 조절하는 기업이 증가했습니다. 그러나 당시는 어디까지나 회사 내부 상황에 따라 조절되었으며, 현재와 같, 기업의 존속을 건 미션 레벨에까지는 가지 않았습니다.

ESG가 결정적으로 세계로 확산되는 계기가 된 것은 2006년 유엔환경계획(UNEP) 파이낸스 이니셔티브와 유엔 글로벌컴팩트가 발표한 책임투자원칙(PRI)일 것입니다. PRI는 모든 투자자가 ESG 문제를 투자의사결정에 포함시키고 개인적인 투자 목표를 사회 전체의 목표와 일치시키기 위한 프레임워크가 되었습니다.

 

그 후 미국의 서브프라임 주택융자를 발단으로, 세계의 금융시장을 혼란에 빠뜨린 리먼 쇼크(2008년)에 의해, 자본시장에서의 단기적인 자기 이익 추구의 약점이 부각되었습니다. 이 사건을 계기로 장기적인 이익 창출에 대한 의식이 높아진 것도 PRI에 대한 서명의 증가로 이어진 것으로 보고 있습니다.

ESG 투자는?

PRI 발표는 투자가의 의식에 변혁을 가져왔습니다. 투자자 사이에서 기업에 ESG를 준수하는 경영방침을 요구하는 목소리가 높아지면서 투자 의사결정에 중요한 고려요소가 되었습니다. 기존의 현금흐름 및 이익률에 대한 재무정보뿐만 아니라 비재무정보인 ESG를 중시하는 기관투자가가 증가하였습니다.

 

이것이 바로 '지속가능 투자(Sustainable Investment)', '책임 투자(Responsible Investment)'라고도 불리는 ESG 투자입니다. 단순히 수익이 좋은 회사만을 보는 것이 아니고 ESG 점수가 높은 기업을 투자대상으로 삼는 것이지요. 

 

우리나라 ESG 등급은 아래 사이트에서 조회가능합니다. 투자하는데 참고하시기 바랍니다. 

http://www.cgs.or.kr/business/esg_tab04.jsp